茅臺(tái)股票為什么不除權(quán)，除權(quán)和除息的通俗解釋很不明白

1、除權(quán)（exit right，XR）涉及兩種情況，一種是指股票的發(fā)行公司依一定比例分配股票給股東，作為股票股利，此時(shí)增加公司的總股數(shù)，還有一種是指股票的發(fā)行公司向股東配股。除權(quán)是由于公司股份數(shù)量增加，每股股票所代表的企業(yè)實(shí)際價(jià)值(每股凈資產(chǎn))有所減少，需要在發(fā)生該事實(shí)之后從股票市場(chǎng)價(jià)格中剔除這部分因素，而形成的剔除行為。2、股票發(fā)行企業(yè)在發(fā)放股息或紅利時(shí)，需要事先進(jìn)行核對(duì)股東名冊(cè)、召開股東會(huì)議等多種準(zhǔn)備工作，于是規(guī)定以某日在冊(cè)股東名單為準(zhǔn)，并公告在此日以后一段時(shí)期為停止股東過(guò)戶期。停止過(guò)戶期內(nèi)，股息紅利仍發(fā)入給登記在冊(cè)的舊股東，新買進(jìn)股票的持有者因沒有過(guò)戶就不能享有領(lǐng)取股息紅利的權(quán)利，這就稱為除息。同時(shí)股票買賣價(jià)格就應(yīng)扣除這段時(shí)期內(nèi)應(yīng)發(fā)放股息紅利數(shù)，這就是除息交易。溫馨提示：以上解釋僅供參考。應(yīng)答時(shí)間：2021-04-27，最新業(yè)務(wù)變化請(qǐng)以平安銀行官網(wǎng)公布為準(zhǔn)。 [平安銀行我知道]想要知道更多？快來(lái)看“平安銀行我知道”吧~ https://b.pingan.com.cn/paim/iknow/index.html

不僅是貴州茅臺(tái)，有很多公司的股票在除權(quán)除息這一天都會(huì)在股票名稱前面加XD兩個(gè)字母，加XD兩個(gè)字母的意思是當(dāng)天是股票的除權(quán)除息日，如果這一天在購(gòu)買該股票是不能夠享受到這次分紅的。一般情況下大家會(huì)發(fā)現(xiàn)茅臺(tái)的除權(quán)除息日前一天和后一天股價(jià)差了很多，這是因?yàn)檫@天是茅臺(tái)的除權(quán)除息日，茅臺(tái)在分紅之后會(huì)有一個(gè)除權(quán)操作會(huì)，將自己的股價(jià)下降與分紅相同的數(shù)值，通過(guò)這樣的操作，股民手里拿到的茅臺(tái)股票，綜合來(lái)看，通過(guò)這次分紅是沒有進(jìn)行漲跌的，因?yàn)楣善钡膬r(jià)值雖然下降了，但是手里卻多了分紅，綜合看起來(lái)雖然股價(jià)下降了，但是股民是沒有損失的。當(dāng)然也不能只這樣看，其實(shí)當(dāng)一個(gè)公司分紅之后，雖然除權(quán)除息了，但是對(duì)于持股的股民來(lái)說(shuō)是一種好事，因?yàn)殡m然進(jìn)行了除權(quán)。但是只要公司的基本面沒有變化，公司的經(jīng)營(yíng)狀況依然非常的良好，那么公司的股價(jià)仍然會(huì)回到除權(quán)除息之前的位置，這個(gè)過(guò)程叫作填權(quán)過(guò)程，在經(jīng)歷填權(quán)之后，我們手里拿到的股票價(jià)值又回到了原來(lái)的位置，但是我們的持股成本卻下降了，并且我們手里會(huì)多了一筆分紅，所以說(shuō)對(duì)于我們來(lái)說(shuō)是非常好的。如果說(shuō)想要拿到茅臺(tái)公司的這次分紅，但是卻看到茅臺(tái)公司的股票名字變成XD貴州茅臺(tái)，那么就不要再購(gòu)買這個(gè)股票了，因?yàn)榇藭r(shí)該股票已經(jīng)進(jìn)行了除權(quán)除息，股權(quán)登記日已經(jīng)過(guò)去了，這次分紅即使你今天買進(jìn)去也趕不上了，所以說(shuō)下一次想要買分紅的股票要么提前布局，要么在得到他股權(quán)登記日是什么時(shí)候，在股權(quán)登記日交易結(jié)束前買入。一般情況下都是會(huì)進(jìn)行填權(quán)的，當(dāng)然有些公司可能不那么受股民的追捧，有可能會(huì)出現(xiàn)分紅之后除權(quán)，但是不填權(quán)，如果遇到這種情況，其實(shí)變相是股民稍微有所損失，因?yàn)樵诜旨t的過(guò)程中，股民是需要繳納股息紅利稅的，一般情況下持股時(shí)間大于一年才可以免收股息紅利稅，在持股時(shí)間一年以內(nèi)都是要繳納股息紅利稅的，特別是持股時(shí)間小于一個(gè)月需要繳納20%的股息紅利稅。因此茅臺(tái)把股票名字改成XD貴州茅臺(tái)，是代表這一天貴州茅臺(tái)進(jìn)行除權(quán)除息，如果你這天再買入貴州茅臺(tái)的股票是趕不上這次分紅了。

分紅會(huì)導(dǎo)致股票價(jià)格下降。2002年7月貴州茅臺(tái)除權(quán)后，股價(jià)一直跌到2003年9月，只有21元（不復(fù)權(quán)）的股價(jià)，跌幅大概36%。所以貴州茅臺(tái)股票在2003年是-15元左右。知識(shí)拓展：就當(dāng)下的情況來(lái)說(shuō)，白酒行業(yè)股票暫時(shí)的下跌大部分是受到市場(chǎng)紀(jì)律的影響。因此次行情炒作的是成長(zhǎng)性，雖說(shuō)一線白酒業(yè)績(jī)很好，但是增進(jìn)的速度很緩慢，沒了“增長(zhǎng)性”這個(gè)關(guān)鍵字，僅此而已。但白酒還是基本面很棒的行業(yè)，貴州茅臺(tái)仍然是那個(gè)A股中超級(jí)無(wú)敵的存在。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動(dòng)銷依舊景氣，高端酒價(jià)格向上。那么短期來(lái)看的話，在端午旺季在宴席等消費(fèi)需求拉動(dòng)下，整個(gè)消費(fèi)動(dòng)力會(huì)大大的提高。分價(jià)位來(lái)看，在高奢酒類中，貴州茅臺(tái)的批價(jià)一直是居高不下，根據(jù)下面的數(shù)據(jù)顯示得知：茅臺(tái)箱與散裝批價(jià)格相差在幾百塊錢左右，前者為3300-3400元，后者為2750-2850元，跟5月做比較，價(jià)差有所收窄，散裝茅臺(tái)價(jià)格上漲顯著。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，很有希望會(huì)成為貴州茅臺(tái)的重要增長(zhǎng)極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也有望在第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)出來(lái)。二、中長(zhǎng)期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺(tái)的獲利能力表現(xiàn)的不錯(cuò)，保持的比較穩(wěn)定，并且也在不斷的上升。按照中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著國(guó)人越來(lái)越覺得要理性飲酒，以及財(cái)富增長(zhǎng)帶動(dòng)對(duì)于飲食精致度的提升，自打2017年起，白酒行業(yè)銷量持續(xù)小幅下滑，行業(yè)進(jìn)入了“量平價(jià)增”的時(shí)期，但在中低端酒類銷量下滑的同時(shí)，高端酒類市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，行業(yè)水平不斷高升。在行業(yè)規(guī)模上，2017 年高端酒的整體銷售額差不多有1000億元，2019年高端酒市場(chǎng)規(guī)模接近1600億，2017-2019這三年的復(fù)合增速趕超20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)上面，從2017年的4.7萬(wàn)元/噸提高為 2019年的7.2萬(wàn)元/噸，復(fù)合增加速度約為15%。三、總結(jié)。短期而言，白酒動(dòng)銷沒有因?yàn)槎宋绻?jié)的到來(lái)而沒落，高端酒價(jià)格向上；以中長(zhǎng)期來(lái)看，隨著高端市場(chǎng)不斷地前進(jìn)，貴州茅臺(tái)的獲利能力表現(xiàn)的不錯(cuò)，保持的比較穩(wěn)定，并且也在不斷的上升。有這種強(qiáng)大的背景支撐下，可以預(yù)測(cè)出來(lái)，一線白酒茅臺(tái)的業(yè)績(jī)也能夠穩(wěn)步上升。

我個(gè)人認(rèn)為因?yàn)樗敲┡_(tái)他根本不擔(dān)心市場(chǎng)又是國(guó)企不存在倒閉股東看好他走的人多了就成了路買的人多了就自然漲高了下面是轉(zhuǎn)的因?yàn)樗敲┡_(tái)! “我是又高興，又緊張，二級(jí)市場(chǎng)對(duì)于我們，是個(gè)雙刃劍。”坐在股價(jià)直通車上，貴州茅臺(tái)(600519.SH)的總經(jīng)理袁仁國(guó)又驚又喜。 4月17日復(fù)牌以來(lái)，連續(xù)三個(gè)漲停板，貴州茅臺(tái)的股價(jià)從股改前的62.27元逼近90元，直奔百元大關(guān)。 此前，在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)10多年風(fēng)云歷史中，唯一有過(guò)百元生涯的乃億安科技，而最終，被證實(shí)為惡莊操縱。 與億安時(shí)代所不同的是，今日的資本市場(chǎng)，機(jī)構(gòu)投資者已主宰天下，QFII在中國(guó)股票市場(chǎng)的持有量也在不斷增加，這一方面增加了市場(chǎng)的穩(wěn)定性，也使得投資更為理性，惡意炒作的空間相對(duì)減少。 “股價(jià)的增長(zhǎng)總的來(lái)說(shuō)是對(duì)公司信心的體現(xiàn)，但也不排除市場(chǎng)炒作的可能?！?月23日，在博鰲接受本報(bào)記者專訪時(shí)，袁仁國(guó)表示。 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2005年12月31日，共有33家基金公司的92只基金持有貴州茅臺(tái)13496萬(wàn)股流通股的62.371%，持股總量約為8418萬(wàn)股。而在今年以來(lái)，基金增持貴州茅臺(tái)的跡象也很明顯，貴州茅臺(tái)也已經(jīng)成為很多新發(fā)基金必配置的資產(chǎn)。 資料顯示，2005年財(cái)年，貴州茅臺(tái)的凈利潤(rùn)高達(dá)11.01億人民幣，并預(yù)期今年的業(yè)務(wù)將持續(xù)增長(zhǎng)。這顯然可以解釋為什么機(jī)構(gòu)會(huì)蜂擁而至。 但無(wú)論如何，對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格壯闊之舉，保持理性的關(guān)注是有必要的。穩(wěn)定的市場(chǎng)表現(xiàn)所能給予的投資者的信心，遠(yuǎn)比大起大落來(lái)的穩(wěn)健。 袁仁國(guó)告訴記者，公司自己也正在密切關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)的變動(dòng)，但由于復(fù)牌時(shí)間尚短，無(wú)法做出結(jié)論，一旦發(fā)現(xiàn)有異動(dòng)，定會(huì)謹(jǐn)慎對(duì)待。 4月23日，貴州茅臺(tái)總經(jīng)理袁仁國(guó)接受本報(bào)記者的專訪。 不排除個(gè)別基金炒作的可能 《21世紀(jì)》：貴州茅臺(tái)復(fù)牌以來(lái)，股價(jià)一直上漲，已經(jīng)成為滬深兩市第一高價(jià)股。您對(duì)此怎么看？是否認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)是健康的？ 袁仁國(guó)：當(dāng)時(shí)我們股改的時(shí)候，在北京、上海、廣州等地和機(jī)構(gòu)投資者溝通，有很多基金向我們明確表示，復(fù)牌后肯定會(huì)連續(xù)漲停。果然，前3天都是漲停板。這個(gè)走勢(shì)、這個(gè)速度，我們也在想，是不是有點(diǎn)過(guò)快了，但我想總的來(lái)說(shuō)，應(yīng)該是對(duì)茅臺(tái)有信心，但也不排除有個(gè)別基金進(jìn)行炒作的可能。 《21世紀(jì)》：但這幾天是不是漲的太快了，有點(diǎn)異常？眼見就要沖破百元大關(guān)，而歷史上唯一一個(gè)百元股，就是當(dāng)年的億安科技。 袁仁國(guó)：你不能拿億安科技和我們比啊。 《21世紀(jì)》：你怎么看億安科技這種聯(lián)想？ 袁仁國(guó)：過(guò)去市場(chǎng)中的曇花一現(xiàn)，也的確是有的，這也是市場(chǎng)規(guī)律。就拿我們白酒市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，幾年前，全國(guó)白酒市場(chǎng)大概有10萬(wàn)多家，品牌也有10萬(wàn)多個(gè)，但有些品牌過(guò)了一兩年就過(guò)眼煙云了，兩三年就喝死一個(gè)品牌，有一首詩(shī)說(shuō)得很形象：冷看同輩成新鬼，城頭變幻“酒王”旗。 《21世紀(jì)》：換一個(gè)角度來(lái)看，同行業(yè)的一些白酒品牌，比如五糧液(資訊行情論壇)，也是不錯(cuò)的績(jī)優(yōu)股，但是現(xiàn)在股價(jià)只有8元多，你們是其10倍之多。 袁仁國(guó)：我不好去評(píng)價(jià)五糧液怎樣，我們現(xiàn)在的價(jià)格，如果除權(quán)，那股價(jià)其實(shí)有170多塊了。之前也有股東提出來(lái)，說(shuō)股價(jià)太高了，買不起，能否攤薄點(diǎn),但也有股東反對(duì)，認(rèn)為茅臺(tái)完全可以做成中國(guó)的巴菲特股。 密切關(guān)注二級(jí)市場(chǎng) 《21世紀(jì)》：您剛才也說(shuō)到，不排除有個(gè)別基金炒作的可能。那如果真的有基金炒作怎么辦？你們是否關(guān)注二級(jí)市場(chǎng)，是否對(duì)二級(jí)市場(chǎng)有一定的監(jiān)控措施？ 袁仁國(guó)：還要再看一段時(shí)間，現(xiàn)在才一個(gè)星期，下結(jié)論太早了，我們目前也還沒有深入的研究，我們想再看一段時(shí)間，要做全面認(rèn)真的了解之后再?zèng)Q定。 《21世紀(jì)》：但是二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格的變動(dòng)太快，對(duì)公司來(lái)說(shuō)未必是件好事。 袁仁國(guó)：二級(jí)市場(chǎng)是個(gè)雙刃劍，波動(dòng)太大對(duì)公司的形象和品牌都有影響，我們也不希望二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)異動(dòng)，我們也在關(guān)注，但現(xiàn)在還看不出來(lái)。 《21世紀(jì)》：那是否會(huì)考慮采取平抑股價(jià)的措施？ 袁仁國(guó)：從分析情況來(lái)看，第四、第五天的漲速已經(jīng)降低了，有一天才漲了6%，所以，我們想再看一下，如果1個(gè)月、2個(gè)月、3個(gè)月都是這樣，肯定要思考這個(gè)問題。一個(gè)星期的時(shí)間，還看不出來(lái)。 《21世紀(jì)》：那你們自己是否對(duì)自己的股價(jià)和市值有一個(gè)穩(wěn)定的估值，比如，價(jià)位在多少左右，是比較理性的？ 袁仁國(guó)：現(xiàn)在我們還沒有研究這個(gè)事情，在股改之后，肯定會(huì)研究這個(gè)事情。 《21世紀(jì)》：有消息說(shuō)，許多境外投資者有意向通過(guò)各種方式收購(gòu)茅臺(tái)，這些消息是否真實(shí)？ 袁仁國(guó)：我們剛上市的時(shí)候，有境外投資者想把茅臺(tái)全部收購(gòu)，出了很高的價(jià)格，但那是不可能的，茅臺(tái)肯定不會(huì)賣的?，F(xiàn)在也有一些人來(lái)談，希望通過(guò)股權(quán)交換、交叉持股的方式來(lái)收購(gòu)茅臺(tái)，但只是談?wù)劧选?《21世紀(jì)》：談?wù)劧咽鞘裁匆馑迹绻辉敢?，為什么要和人家談呢?袁仁國(guó)：多接觸沒有壞處吧。和這些境外投資者和境外公司的交流還是能促進(jìn)我們的思考，也可以提高我們的憂患意識(shí)，如果我們做的不好，別人就把我們收購(gòu)了；但境外公司要參股我們，還是很不容易的，需要省政府同意才行。 高管激勵(lì)將行 《21世紀(jì)》：之前在白酒行業(yè)，像古井貢(資訊行情論壇)，一致在搞MBO，但結(jié)果把公司給做垮了，茅臺(tái)作為一家業(yè)績(jī)優(yōu)良的白酒公司，是否考慮過(guò)這方面的問題。 袁仁國(guó)：MBO我們是肯定不會(huì)搞的，但是對(duì)高管的激勵(lì)是要考慮，在做股改方案的時(shí)候，我們考慮過(guò)同步做高管激勵(lì)，但后來(lái)省國(guó)資委說(shuō)，國(guó)務(wù)院國(guó)資委有文件，高管激勵(lì)一定要等到股改完成之后才能做。所以我們就準(zhǔn)備股改完成之后再做。 《21世紀(jì)》：再融資呢？像茅臺(tái)這樣的績(jī)優(yōu)公司，完成股改之后，應(yīng)該也可以優(yōu)先獲批再融資的。 袁仁國(guó)：這方面目前沒有考慮。你看我們的年報(bào)也知道，我們資金是很充裕的?，F(xiàn)階段我們主要的任務(wù)是完成股權(quán)分置改革，之后再考慮這個(gè)問題。 《21世紀(jì)》：在發(fā)展戰(zhàn)略上，茅臺(tái)是否考慮過(guò)多元化的經(jīng)營(yíng)，這好像是很多企業(yè)的時(shí)尚，也是被認(rèn)為是規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的做法。 袁仁國(guó)：目前我們還是要做好酒的文章。多元化要看清楚才行，做好了當(dāng)然好，但是做塌了，影響是很不好的，對(duì)我們利潤(rùn)是非常有影響的。我們以前也做過(guò)一些，比如投資南方證券，結(jié)果虧的一塌糊涂。所以還是要做有把握的領(lǐng)域，要有人才，才能做。 《21世紀(jì)》：有沒有考慮過(guò)海外上市？ 袁仁國(guó)：考慮過(guò)，但是我們是國(guó)有企業(yè)，程序比較麻煩，要省政府批準(zhǔn)才行。

很多投資者其實(shí)對(duì)于上市公司分紅并無(wú)直接感覺，甚至有很多投資者很反感上市公司的分紅行為，分紅后的總資產(chǎn)并未發(fā)生變化，如果持股時(shí)間相對(duì)較短賣出的股票的時(shí)候還需要繳納紅利稅，關(guān)于這點(diǎn)我們下面也會(huì)重點(diǎn)講解，很多投資者最為疑惑的上市公司的為什么的不直接拿現(xiàn)金直接分紅，而是要降低股票的價(jià)格，比如投資者原本的持有該上市公司100股股份，股權(quán)登記日收盤后股價(jià)是10元，持有市值是1000元。如果上市公司實(shí)施分紅方案，準(zhǔn)備每10派1元股息，相當(dāng)于每股派0.1元，這位投資者可以獲得10元的分紅，但股價(jià)需要除息，除息后股價(jià)變成了（10-0.1）=9.9元，此時(shí)持有的市值變成了990元，然后加上分紅獲得的10元，目前總資產(chǎn)仍舊是1000元，所以會(huì)讓很投資者認(rèn)為分紅就是以降低股價(jià)為代價(jià)的，上市公司根本沒有那現(xiàn)金分紅，那實(shí)際情況是否這樣呢，下面我們重點(diǎn)講解下兩大問題，上市公司是否拿出現(xiàn)金分紅了，如果沒有為什么要降低股價(jià)，如果是拿出了現(xiàn)金進(jìn)行分紅，那為什么又要降低股價(jià)。分紅的的資金來(lái)源其實(shí)的我們分紅所獲得的資金，其實(shí)就是來(lái)自于上市公司的凈利潤(rùn)的中，當(dāng)上市公司業(yè)績(jī)的較好的時(shí)候，特別是凈利潤(rùn)較為可觀的時(shí)候，當(dāng)獲得的利潤(rùn)能夠滿足一切生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求的時(shí)候，上市公司會(huì)把凈利潤(rùn)中多余的一部分拿出來(lái)作為分紅。分紅的資金是上市公司將委托中國(guó)登記結(jié)算公司，然后中登結(jié)算公司把這部分資金按照投資者的持股情況分到每個(gè)股東的證券賬戶中，所以的上市公司實(shí)實(shí)在在拿出一部分現(xiàn)金進(jìn)行分紅，但很多投資者這時(shí)候會(huì)感到疑惑，既然上市公司的拿出的凈利潤(rùn)中的一部分資金選擇了分紅，但對(duì)于投資者而言，賬戶上的總資產(chǎn)并未發(fā)生改變，這部分資金到底去哪里呢。其實(shí)資產(chǎn)并未發(fā)生改變，最為主要的原因是來(lái)自上市公司的市值的變化，一般上市公司的總股本在一段時(shí)間是不變的，總市值發(fā)生改變，唯一原因就是公司的股價(jià)的發(fā)生了改變，這里就涉及到分紅后除息了的問題了，除息就是根據(jù)分紅的情況，股價(jià)做出相對(duì)應(yīng)的扣除，上面我們案例中說(shuō)到的每股分紅多少，每股股價(jià)就會(huì)降低多少關(guān)于股價(jià)為什么要除權(quán)除息，這點(diǎn)我們下面重點(diǎn)講解。在了解分紅資金的來(lái)自哪里后，我們賬戶總資產(chǎn)并未發(fā)生改變，其實(shí)對(duì)于一些短線投資者并無(wú)直接影響，但很多投資和好像并不喜歡上市公司分紅，甚至股價(jià)走勢(shì)在分紅前后會(huì)出現(xiàn)一些大幅度波動(dòng)的情況，特別是股價(jià)的短線的波動(dòng)，下面我們來(lái)重點(diǎn)下：第一，股東獲得的分紅需要繳納紅利稅，在股票未賣出的時(shí)候，假設(shè)股價(jià)不波動(dòng)的情況下，我們的總資產(chǎn)是不發(fā)生的變化，但如果我們賣出的股票的時(shí)候，中登結(jié)算公司會(huì)委托我們的開戶的券商按照持股時(shí)間的長(zhǎng)短收取不同比例的稅收根據(jù)目前國(guó)家的稅收規(guī)定，當(dāng)投資者持有該股的時(shí)間超過(guò)1年，在賣出股票的時(shí)候不需要繳納紅利稅，但持股的時(shí)間超過(guò)一個(gè)月，但是不滿一年（包含一年）需要繳納10%的紅利稅，比如我們分紅獲得10元的現(xiàn)金，在賣出股票的時(shí)候需要繳納1元的稅收，當(dāng)持股時(shí)間不滿一個(gè)月（包含一個(gè)月）需要繳納20%的紅利稅，獲得10元的現(xiàn)金分紅，需要繳納2元的稅收。如果持股數(shù)量較小，分紅獲得的資金相對(duì)較小所以繳納的稅收也相對(duì)較小，但對(duì)于一些持股較多的投資者而言，買入這只股票并未打算中長(zhǎng)線持有的情況，分紅情況的總資產(chǎn)并未發(fā)生變化，還需要繳納很大一筆稅收，這是很多投資者并不喜歡分紅的主要原因。第二，分紅股價(jià)下跌，在上市公司準(zhǔn)備分紅前，很多投資者會(huì)發(fā)現(xiàn)股價(jià)都會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌，比如上市公司貴州茅臺(tái)的業(yè)績(jī)較好，每年都會(huì)有很豐厚的分紅，在分紅前茅臺(tái)股價(jià)都會(huì)出現(xiàn)明顯的回調(diào)的情況，具體參考下圖案例：上圖案例我們發(fā)現(xiàn)該公司在之前兩年分紅之前股價(jià)都會(huì)出現(xiàn)明顯的回調(diào)，而茅臺(tái)業(yè)績(jī)相對(duì)較好，后期的股價(jià)能夠再次出現(xiàn)上漲的情況，對(duì)于一些不穩(wěn)定的小盤類個(gè)股希望股價(jià)再次上漲概率較低，那為什么會(huì)出現(xiàn)這類情況呢：（1）大部分上市公司的分紅方案出臺(tái)之前，基本上都是年報(bào)披露后，當(dāng)上市公司業(yè)績(jī)較好的情況，才會(huì)發(fā)布分紅案例，很多資金，特別是一些機(jī)構(gòu)資金買入這部分個(gè)股，本身就是預(yù)期該股接下來(lái)業(yè)績(jī)較好，所以個(gè)股會(huì)出現(xiàn)明顯的上漲，但業(yè)績(jī)公布后，炒作業(yè)績(jī)也逐步兌現(xiàn)，很多資金會(huì)選擇出局，特別是機(jī)構(gòu)資金逐步出局后，股價(jià)會(huì)出現(xiàn)下跌的情況，這部分還是根據(jù)業(yè)績(jī)?cè)陬A(yù)期范圍內(nèi)的情況，很多上市公司會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)不及預(yù)期的情況，比如預(yù)期是出現(xiàn)100%的增長(zhǎng)結(jié)果業(yè)績(jī)公布后業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)只有50%，雖然也是增長(zhǎng)，但是屬于業(yè)績(jī)不及預(yù)期的情況，此時(shí)股價(jià)也會(huì)出現(xiàn)明顯的下跌。還有上市公司的也是盈利的，但的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)出現(xiàn)明顯的下滑，這類上市公司也會(huì)選擇分紅，但業(yè)績(jī)大幅度下滑后也會(huì)導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)下跌的情況，所以我們會(huì)發(fā)現(xiàn)一些趨勢(shì)較差的個(gè)股，業(yè)績(jī)大幅度下跌，仍舊會(huì)選擇分紅，但是股價(jià)仍舊較為低迷，特別是一些傳統(tǒng)行業(yè)的公司，比如鋼鐵和煤炭行業(yè)，具體參考下圖案例：所以業(yè)績(jī)兌現(xiàn)，業(yè)績(jī)不及預(yù)期，業(yè)績(jī)大幅度下滑的情況，都會(huì)導(dǎo)致股價(jià)短期出現(xiàn)明顯的下跌的情況。（2）上面我們重點(diǎn)講解到了，分紅獲得的資金需要繳納紅利稅，所以在實(shí)施具體分紅派息日之前很多投資者會(huì)選賣出的股票，特別是一些短線投資者，本身就是投機(jī)行為，上市公司業(yè)績(jī)的好與壞，是否選擇分紅對(duì)其并未直接影響，為了不繳納紅利稅的情況下，會(huì)選擇在在分紅之前賣出股票而且市場(chǎng)上大部分投資者都是短線客，賣出股票的情況較為常見，所以這類情況也會(huì)導(dǎo)致股價(jià)短期出現(xiàn)下跌的情況。除權(quán)除息的原因（降低股價(jià)的原因）分紅后為什么要除權(quán)除息降低股價(jià)，股價(jià)降低我們的持股市值就會(huì)出現(xiàn)降低的情況，那資產(chǎn)就會(huì)出現(xiàn)降低的情況，為什么上市公司要除權(quán)除息呢，主要存在以下幾個(gè)原因：第一，上市公司拿出凈利潤(rùn)的中的一部分選擇分紅，拿出的確實(shí)是現(xiàn)金資產(chǎn)，這會(huì)導(dǎo)致上市公司的總資產(chǎn)出現(xiàn)降低的情況，那上市公司的總資產(chǎn)降低該如何體現(xiàn)呢，最為直接的辦法就是降低上市公司的股價(jià)，股價(jià)的降低后，公司的市值就會(huì)的出現(xiàn)相對(duì)應(yīng)的降低，因?yàn)槲覀兣袛嗌鲜泄镜膶?shí)力的強(qiáng)弱，就是參考目前該公司的市值，目前資產(chǎn)降低了，市值降低也是符合情理的。第二，如果公司的資產(chǎn)降低后，而公司的市值不降低的話，對(duì)于后期買入該公司的股份的投資者明顯的公平，因?yàn)樵诜旨t后買入的投資者無(wú)法獲得上市公司的現(xiàn)金分紅，如果股價(jià)不降低的話需要花費(fèi)更多的資金買入相對(duì)于的股份，這明顯是不公平的，并且股價(jià)不除權(quán)的話，獲得分紅的投資者的現(xiàn)金就來(lái)自于后期買入的投資者以更高價(jià)格買入支付這部分資金了，也明顯也是不公平的，所以為了保證分紅前買入的投資者和分紅后買入的投資者都是公平的，所以股價(jià)做出相對(duì)應(yīng)的扣除也是較為合理的，這能保證前后價(jià)格的一致。第三，不除權(quán)的話，會(huì)導(dǎo)致分紅1前后股價(jià)的大幅度波動(dòng)，如果分紅這部分資金是白拿的，投資者只要在股權(quán)登記日之前買入的話，下一個(gè)交易日就可以獲得現(xiàn)金分紅的話，那大家肯定都在分紅之前買入股票，造成股價(jià)在分紅前大幅度上漲的情況吧，并且在獲得分紅后大幅度賣出股票，也會(huì)造成股價(jià)大幅度下跌的情況。所以分紅后期的除權(quán)除息來(lái)降低股價(jià)是為了保證公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移后的變化，并且能夠保證分紅前后投資者買賣股票的公平性，并且上市公司的選擇分紅，也能夠表明公司的實(shí)力，特別是財(cái)務(wù)狀態(tài)的透明度，比如財(cái)務(wù)造成的上市公司，根本不可能拿出很大一部分資金來(lái)選擇分紅?？偨Y(jié)：通過(guò)上面分析后我們知道，分紅的資金確實(shí)是上市公司凈利潤(rùn)中的一部分，上市公司也拿出的真金白銀來(lái)選擇分紅，并不是犧牲股價(jià)獲得的資金選擇分紅，股價(jià)的降低是為了保證財(cái)務(wù)報(bào)表的核實(shí)和保證投資者在分紅買入和分紅后買入的公平性，并且的股價(jià)的波動(dòng)就是二級(jí)市場(chǎng)的行為跟降低股價(jià)來(lái)選擇分紅并無(wú)直接關(guān)系，所以大家對(duì)于分紅后股價(jià)的變化和分紅的資金去哪里一定要清楚認(rèn)識(shí)，分紅只是資產(chǎn)轉(zhuǎn)移的一種方式，股價(jià)的波動(dòng)是二級(jí)市場(chǎng)博弈的體現(xiàn)。感覺寫的好的點(diǎn)個(gè)贊呀，歡迎大家關(guān)注點(diǎn)評(píng)。