貴州茅臺股份有限公司評估報(bào)告書，茅臺不出鑒定報(bào)告怎么辦

白酒行業(yè)中的一哥貴州茅臺，也離創(chuàng)階段新低不遠(yuǎn)了。近期有不少人都對貴州茅臺后市表示憂慮，就好像："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"還有一些離譜的聲音說："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"可學(xué)姐的態(tài)度是：貴州茅臺屬于我們A股中價(jià)值投資的榜樣，不管是堅(jiān)定持有還是長期看好，都是可以的。適合于價(jià)值投資的行業(yè)龍頭股，其實(shí)有很多。這里有一份我整理的A股各行業(yè)的龍頭股名單。對于要購入哪支股票還沒有明確想法的朋友而言，最好的選擇就是購買龍頭股。很便捷，點(diǎn)鏈接就獲取了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就眼下的這個(gè)情況，短時(shí)間的下跌較多因素是受到市場風(fēng)格的影響。因?yàn)楸据喰星槌醋鞯氖浅砷L性，雖然一線白酒行業(yè)業(yè)績很好，但增速較慢，抹去了"成長性"這個(gè)中心點(diǎn)，僅此而已。有一句話說的好，一只好的股票，都是不虧錢，只虧時(shí)間。白酒依舊是基本面很牛的行業(yè)，貴州茅臺還是那個(gè)A股中無敵的王者。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，高端酒的價(jià)格比較貴一點(diǎn)短時(shí)間來看，在端午旺季在宴席等消費(fèi)需求拉動下，整體拉動銷售動力都向好的方向發(fā)展了。憑據(jù)價(jià)格來看，高端白酒中，貴州茅臺批價(jià)穩(wěn)中有升，下文的數(shù)據(jù)可以看出：目前茅臺箱/散裝批價(jià)分別為3300-3400元、2750-2850元，價(jià)差依據(jù)5月的數(shù)據(jù)有所收縮，散裝茅臺漲幅較大。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，很有希望會成為貴州茅臺的重要增長極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也有望反映在第二季度業(yè)績。二、中長期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升按照中長期來看，伴隨著國人認(rèn)為飲酒要理性的意識的抬頭，以及財(cái)富增長帶動對于飲食精致度的提升，自2017年開始，白酒行業(yè)銷量不斷下滑，白酒行業(yè)邁入了"量平價(jià)增"的階段，但在中低端酒類銷量沒有以前那么好的同時(shí)，高端酒類市場一直處于持續(xù)增長的狀態(tài)，也就意味著行業(yè)逐漸趨向于高端企業(yè)。在產(chǎn)業(yè)市場上，2017 年高端酒累計(jì)銷售額將近1000億，2019年高端酒年?duì)I業(yè)額將近1600億，從2017年過到2019年，過去這三年復(fù)合增速高出20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)上，由2017年的4.7萬元/噸提升至 2019年的7.2萬元/噸，復(fù)合增長速度為15%左右。依照機(jī)構(gòu)推測，2018-2023年高凈值人群數(shù)量復(fù)合增速為8%，伴隨著高凈值人口的增加和人民可支配收入的提高，行業(yè)消費(fèi)升級趨勢不會停止。但近些年，茅臺的白酒批價(jià)及零售價(jià)都是穩(wěn)定上升的一個(gè)狀態(tài)，公司的利潤也在持續(xù)增長。有關(guān)貴州茅臺的更多關(guān)點(diǎn)和看法，我也把其他機(jī)構(gòu)的行業(yè)研報(bào)梳理了一下，可供你們更好的去研究，打開就能查閱：行業(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺還有沒有機(jī)會？三、總結(jié)按照短期來講，白酒動銷沒有因?yàn)槎宋绻?jié)的到來而蕭索，高端酒的價(jià)格比較貴一點(diǎn)；而中長期來看，隨著高端市場的擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺的獲利能力一直比較穩(wěn)定，并且慢慢高升。有這種強(qiáng)大的背景支撐下，很可能一線白酒茅臺的業(yè)績也會非常理想，并且實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長。以現(xiàn)在的走勢情況來看，目前已經(jīng)有下降的趨勢了，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，推測趨勢強(qiáng)大，建議是帶股價(jià)站穩(wěn)了以后再進(jìn)場，這樣的做法更好一些。由于篇幅受限，上面就不具體展開貴州茅臺行情趨勢，若是想知道貴州茅臺接下來的行情趨勢，輸入股票代碼即可查看更多信息，即可查看：【免費(fèi)】測一測貴州茅臺未來走勢應(yīng)答時(shí)間：2021-09-03，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點(diǎn)擊查看

積極協(xié)商。因?yàn)槟壳懊┡_酒的鑒定只能是原產(chǎn)鑒定，并無其他機(jī)構(gòu)能做鑒定。因此，不管是個(gè)人還是有關(guān)部門申請鑒定，都需要向貴州茅臺股份有限公司（以下簡稱貴州茅臺）申請。鑒定結(jié)論形式：當(dāng)場出結(jié)論，但僅為口頭告知，無書面材料，且不允許對鑒定過程進(jìn)行錄音錄像。

白酒行業(yè)中的龍頭老大貴州茅臺，與創(chuàng)階段新低差距很小了。最近很多人都表示不太放心貴州茅臺后市的未來發(fā)展，像是這樣的話："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"還有一些離譜的聲音說："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"但要是讓學(xué)姐來說的話：貴州茅臺就是我們A股中價(jià)值投資的模范，對長期走勢抱有高期待，可以長期持有。對于價(jià)值投資，不少行業(yè)的龍頭股都有比較大的優(yōu)勢。我也將這些A股各行業(yè)的龍頭股的名單整理出來了。不知道選什么股票好，選龍頭股就是最好的捷徑。就點(diǎn)下方鏈接就可以選了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手站在當(dāng)前的形勢下，目前短暫性的下降較多的影響因素，來自于市場規(guī)律的影響。由于這輪行情炒作的是成長性，即使白酒行業(yè)銷量很不錯(cuò)，但卻增長的速度很慢，丟失了"成長性"這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，僅此而已。老話說的話，好的一份股票，不會敗給錢，只會敗給時(shí)間。白酒業(yè)還是基本面超好的行業(yè)，貴州茅臺還是那個(gè)A股中無敵的王者。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，高端酒價(jià)格向上從短期看來，在端午、中秋、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日時(shí)期，或者是在擺宴席的時(shí)候等消費(fèi)需求拉動下，整個(gè)消費(fèi)動力會大大的提高。憑據(jù)價(jià)格來看，貴州茅臺在高端白酒中，屬于批發(fā)價(jià)格一直穩(wěn)步上漲，有關(guān)數(shù)據(jù)得出：茅臺箱與散裝批價(jià)格相差在幾百塊錢左右，前者為3300-3400元，后者為2750-2850元，跟5月做比較，價(jià)差有所收窄，散裝茅臺上漲幅度較大。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，有望將會是貴州茅臺的重要增長極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也有望在第二季度業(yè)績表現(xiàn)出來。二、中長期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，貴州茅臺的獲利能力也緊跟其上，穩(wěn)中有升按照中長期來看，隨著國人對于飲酒要保持理性的意識的增長，以及財(cái)富增長帶動對于飲食精致度的提升，自2017年開始，白酒行業(yè)銷量不斷下滑，行業(yè)步入了"量平價(jià)增"的階段，但與此同時(shí)中低端酒類銷量不夠景氣，高端酒類市場上的銷量在持續(xù)上升，行業(yè)水平不斷高升。在產(chǎn)業(yè)市場上，2017 年高端酒的年銷售額約1000億元，2019年高端酒總銷售額在1600億左右，2017-2019這三年的復(fù)合增速趕超20%。在白酒行業(yè)噸價(jià)上面，由2017年的4.7萬元/噸提升到2019年的7.2萬元/噸，復(fù)合增長將近15%。按照機(jī)構(gòu)預(yù)估，2018-2023年內(nèi)高凈值人群數(shù)量的增加速率為8%，伴隨著高凈值人口的增加和人民可支配收入的提高，行業(yè)消費(fèi)升級趨勢還將持續(xù)。但近些年，茅臺的白酒批價(jià)格與零售價(jià)格，都是以穩(wěn)定的趨勢上走，公司的獲利能力也是穩(wěn)中有升。有關(guān)更多貴州茅臺的觀點(diǎn)和看法，其他機(jī)構(gòu)的行業(yè)研報(bào)我也梳理了一下，能讓大家深入了解，可以點(diǎn)開瀏覽：行業(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺還有沒有機(jī)會？三、總結(jié)短期來看，白酒動銷沒有因?yàn)槎宋绻?jié)的到來而蕭索，高端酒價(jià)格向上；以中長期來看，高端市場也在慢慢地提升，貴州茅臺的獲利能力也緊跟其上，穩(wěn)中有升。在此背景下，可以預(yù)測出來，一線白酒茅臺的業(yè)績也能夠穩(wěn)步上升。從當(dāng)下的走勢上來看，目前已經(jīng)有下降的趨勢了，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，推測趨勢強(qiáng)大，建議等待股價(jià)企穩(wěn)后再抄底更佳。由于篇幅受限，貴州茅臺行情趨勢更具體的一些也就不展示了，如果想對貴州茅臺接下來的行程趨勢有一個(gè)大概的了解，你們可以先輸入股票代碼來查看，就能夠查詢到：【免費(fèi)】測一測貴州茅臺未來走勢應(yīng)答時(shí)間：2021-09-04，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點(diǎn)擊查看

白酒業(yè)界的個(gè)中翹楚貴州茅臺，距離創(chuàng)階段新低還是還很近了。近來許多人都表達(dá)了對貴州茅臺后市的質(zhì)疑，舉個(gè)例子："大家還看好貴州茅臺這只股票嗎？"有些聲音更為離譜："貴州茅臺這走勢，該不會暴雷的吧？"而我的觀點(diǎn)是：貴州茅臺是在我們心里歸于A股中價(jià)值投資的典范，大家可以長期看好，穩(wěn)定持股。適合于價(jià)值投資的行業(yè)龍頭股，其實(shí)有很多。我整理了很久的A股各行業(yè)的龍頭股名單。你如果還沒有決定好購入哪支股票，最好的選擇就是購買龍頭股。很快捷點(diǎn)選此鏈接就有了：A股超全行業(yè)龍頭股，你的選股好幫手就看當(dāng)下的這個(gè)情況，目前短暫性的下降較多的影響因素，來自于市場規(guī)律的影響。由于本輪行情炒作的是成長性，雖然一線白酒行業(yè)業(yè)績很好，但卻增長的速度很慢，丟失了"成長性"這個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)，僅此而已。老話說的話，不錯(cuò)的股票，都是不會輸錢，只會敗給時(shí)間。白酒還是那個(gè)基本面無敵的行業(yè)，貴州茅臺還是那個(gè)A股中的不敗神話。一、短期看，傳統(tǒng)節(jié)日（如端午、中秋、春節(jié)）前后的白酒動銷依舊景氣，尤其是高端酒的價(jià)格，一只比較高短期來看，在端午、春節(jié)等傳統(tǒng)節(jié)日的時(shí)候，還有就是在擺宴席時(shí)等等的情況下，整體的拉動銷售動力都朝著好的趨勢發(fā)展。從這個(gè)價(jià)格來研究，高端白酒類目中，貴州茅臺的批價(jià)從未下降，以下數(shù)據(jù)可以得出：目前看來茅臺箱/散裝批，它們的價(jià)格分別為3300-3400元、2750-2850元，參照5月的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)價(jià)差縮短了，散裝茅臺大漲。系列酒新增產(chǎn)能將分批投產(chǎn)，它很大可能會成為貴州茅臺的重要增長極，非標(biāo)類和系列酒的提價(jià)也有望反映在第二季度業(yè)績。二、中長期看，高端擴(kuò)容持續(xù)推進(jìn)，這也說明了貴州茅臺的獲利能力不僅穩(wěn)定，還緩慢上升根據(jù)中長期看，隨著國人越來越覺得要理性飲酒，以及財(cái)富增長帶動對于飲食精致度的提升，自2017年以來，白酒行業(yè)銷量一直在減少，行業(yè)走到了"量平價(jià)增"的時(shí)期，但在中低端酒類銷量有所下降的同時(shí)，高端酒類市場上的銷量在一直增加，行業(yè)也慢慢的在向高端以及頭部企業(yè)靠近。在市場規(guī)模上，2017 年高端酒銷售規(guī)模約達(dá)1000億，2019年高端酒市場規(guī)模接近1600億，2017到2019年合計(jì)增速超出20%。白酒行業(yè)噸價(jià)這一層面，由2017年的4.7萬元/噸升高至 2019年的7.2萬元/噸，復(fù)合漲勢將近15%。依據(jù)機(jī)構(gòu)分析，在2018-2023年，8%是高凈值人群數(shù)量的復(fù)合增速，伴隨著高凈值人口的增加和人民可支配收入的提高，行業(yè)消費(fèi)升級趨勢不會停止。但近些年，茅臺的白酒批價(jià)及零售價(jià)穩(wěn)步上行，公司也在慢慢的獲利。有更多關(guān)于貴州茅臺的看法和觀點(diǎn)，其他機(jī)構(gòu)的行業(yè)研報(bào)匯總整理了一下，以便于大伙好好研究，戳開就可以看到了：行業(yè)研報(bào)（整理版）：貴州茅臺還有沒有機(jī)會？三、總結(jié)從短期看來，白酒動銷沒有因?yàn)槎宋绻?jié)的到來而沒落，尤其是高端酒的價(jià)格，一只比較高；如果從長遠(yuǎn)的角度來出發(fā)，高端市場也在慢慢地提升，這也說明了貴州茅臺的獲利能力不僅穩(wěn)定，還緩慢上升。在此背景下，一線白酒茅臺的業(yè)績肯定也可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長?，F(xiàn)在的趨勢也能看得出來，目前處于下降通道，但也屬于左側(cè)交易區(qū)間，推測趨勢強(qiáng)大，要是想抄底，建議等待股價(jià)企穩(wěn)后再進(jìn)行更好。由于篇幅受限，我們也就只能講到這兒了，如果想對貴州茅臺接下來的行程趨勢有一個(gè)大概的了解，你們可以先輸入股票代碼來查看，便能查看：【免費(fèi)】測一測貴州茅臺未來走勢應(yīng)答時(shí)間：2021-10-30，最新業(yè)務(wù)變化以文中鏈接內(nèi)展示的數(shù)據(jù)為準(zhǔn)，請點(diǎn)擊查看

貴州茅臺股票投資分析報(bào)告 摘要：2012 年貴州茅臺一季度銷售收入和凈利潤同比增長38.8%和 48.9%，每股收益2.00 元。公司經(jīng)過幾年的蟄伏后，重新實(shí)現(xiàn)高速增長。在銷售量增長12-15%，銷售價(jià)格增長24-28%的預(yù)期下，預(yù)計(jì)2011 年全年的銷售收入增長39.0%-47.2%之間；同時(shí)根據(jù)營業(yè)成本和營業(yè)稅金及附加同比增長35%左右，銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用同比增長25%的公司預(yù)算，預(yù)計(jì)凈利潤將同比增長53.2%。 未來五年的茅臺，預(yù)計(jì)2015 年的銷售收入和產(chǎn)量分別為2010 年的2.94 倍和1.23 倍。如果2011 年的收入增長保持在45%的水平，則2012 年-2015 年要實(shí)現(xiàn)19.4%的年復(fù)合增長才能實(shí)現(xiàn)銷售目標(biāo)。在2012 年和2013 年茅臺酒銷量增長18%和15%、產(chǎn)品價(jià)格年均增長10%的假設(shè)下，2012 年和2013 年的凈利潤分別增長30.5%和23.5%。 茅臺的高速發(fā)展得到政府的支持，省里提出：未來10 年中國白酒看貴州，公司提出：貴州白酒看茅臺。省里擬在茅臺打造立體交通，建公路、火車站及申請建茅臺機(jī)場等。 盈利預(yù)測與投資評級。預(yù)計(jì)公司2011-2012 年實(shí)現(xiàn)每股收益為8.21元和10.71 元，對應(yīng)的市盈率為25.8 倍和19.7 倍，略低于同行業(yè)可比公司的平均水平（11 年27.1 倍、12 年20.4 倍）。公司近三年的PE 水平在21.8 倍和36.02 倍之間，目前估值也處于合理水平。考慮到公司未來經(jīng)營業(yè)績較為明確且其在存貨、預(yù)收賬款以及營業(yè)稅金附加等方面都有進(jìn)一步提高盈利或估值的改善空間，維持“買入”的投資評級。 一、歷史沿革 貴州茅臺酒股份有限公司（公司簡稱：貴州茅臺，證券代碼：600519，注冊資本：39325萬元，法人代表：袁仁國）前身是中國貴州茅臺酒廠，1997年成功改制為有限責(zé)任公司，1999年11月20日，由中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司(現(xiàn)更名為中國貴州茅臺酒廠有限責(zé)任公司)作為主發(fā)起人，主發(fā)起人集團(tuán)公司將其經(jīng)評估確認(rèn)后的生產(chǎn)經(jīng)營性凈資產(chǎn)24,830.63萬元投入股份公司，按67.658％的比例折為16,800萬股國有法人股，其他七家發(fā)起人全部以現(xiàn)金2,511.82萬元方式出資，按相同折股比例共折為1,700萬股。 公司首次向社會公眾發(fā)行7150萬股股份，其中新發(fā)6500萬股，國有股減持650萬股。發(fā)行后，公司的股本結(jié)構(gòu)為：普通股25000萬股，其中發(fā)起人持有17850萬股，占總股本的71.4％；社會公眾股7150萬股，占28.6％。2001年8月27日，貴州茅臺股票在上交所掛牌上市。 該公司主導(dǎo)產(chǎn)品貴州茅臺酒是中國民族工商業(yè)率先走向世界的代表，1915年榮獲美國巴拿馬萬國博覽會金獎，與法國科涅克白蘭地、英國蘇格蘭威士忌并稱世界三大（蒸餾）名酒，是我國大曲醬香型白酒的鼻祖和典型代表，近一個(gè)世紀(jì)以來，已先后14次榮獲各種國際金獎，并蟬聯(lián)歷次國內(nèi)名酒評比之冠，被公認(rèn)為中國國酒。 母公司中國貴州茅臺酒廠集團(tuán)暨中國貴州茅臺酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（共持有貴州茅臺酒股份有限公司64.68％的股份）總面積68萬平方米，建筑面積40多萬平方米，現(xiàn)有職工近4000人，年生產(chǎn)茅臺酒5000噸，擁有資產(chǎn)總值15億多元，固定資產(chǎn)11億元，年利稅近3億元，年創(chuàng)匯1000萬美元，是國家特大型企業(yè)，全國白酒行業(yè)唯一的國家一級企業(yè)，全國優(yōu)秀企業(yè)（金馬獎），全國馳名商標(biāo)第一名，是全國知名度最高的企業(yè)之一。二、主業(yè)描述 公司主營業(yè)務(wù)范圍：貴州茅臺酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售；飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)與銷售；防偽技術(shù)開發(fā)；信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制、開發(fā)。本公司生產(chǎn)的貴州茅臺酒是我國醬香型白酒的典型代表,馳名中外。獨(dú)特的風(fēng)格、上乘的品質(zhì)及國酒的地位，使茅臺在多年的市場競爭中樹立了良好的品牌形象和贏得了信譽(yù)。作為國內(nèi)白酒市場唯一獲“綠色食品”(中國綠色食品發(fā)展研究中心頒發(fā))及"有機(jī)食品"(國家環(huán)保局有機(jī)食品發(fā)展中心頒發(fā))稱號的天然優(yōu)質(zhì)白酒產(chǎn)品,貴州茅臺酒系列產(chǎn)品深受消費(fèi)者青睞。三、行業(yè)前景茅臺以產(chǎn)品稀缺性和國酒地位形成了強(qiáng)勢高端酒品牌地位，今年重點(diǎn)推出的升級版"醬門經(jīng)典"茅臺王子酒，銷售情況顯著好于老版茅臺王子酒。 　　預(yù)計(jì)茅臺2011年?duì)I業(yè)收入將增長45%左右，增速創(chuàng)2008年以來新高，在2010年底茅臺提價(jià)120元幅度24%超市場預(yù)期之后，今年市場環(huán)境具備顯著超市場100元提價(jià)預(yù)期可能。作為高端白酒中基本面最好的公司，而且未來增長十分確定，給予300元作為其一年目標(biāo)價(jià)（相比于15日收盤價(jià)203元，預(yù)期漲幅接近50%），繼續(xù)維持"買入"評級?！　≈袃r(jià)位酒和保健酒成為公司努力尋找的新增亮點(diǎn)。茅臺以產(chǎn)品稀缺性和國酒地位形成了強(qiáng)勢高端酒品牌地位,拍賣價(jià)迭創(chuàng)新高更是增加了茅臺的投資屬性和向奢侈品發(fā)展的可能性。由于公司高端價(jià)格持續(xù)拉升使得公司產(chǎn)品線在400-700元斷檔,為此重點(diǎn)打造己推出的水立方零售價(jià)600元,我們預(yù)計(jì)今年推出的漢醬零售價(jià)600元,將會豐富茅臺的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)線。 低端產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級,茅臺王子酒領(lǐng)銜。由于茅臺的低端產(chǎn)品茅臺王子酒和茅臺迎賓酒價(jià)位偏低,且包裝和形象較為不統(tǒng)一,公司今年重點(diǎn)推出的升級版"醬門經(jīng)典"茅臺王子酒,從廣告詞和包裝上重新打造,產(chǎn)品價(jià)格從100元檔次提升至300元檔次,定價(jià)低于競品十年紅花郎約25%,據(jù)終端了解銷售情況顯著好于老版茅臺王子酒。茅臺快速發(fā)展的"十二五"值得期待。我們預(yù)計(jì)茅臺2011年?duì)I業(yè)收入將增長45%左右,增速創(chuàng)2008年以來新高,而且收入預(yù)計(jì)在2015年完成至少400億,相對于2010年116億增長近240%。鑒于茅臺的銷售緊俏,以及未來五年的銷量來自于前五年的產(chǎn)量,我們判斷公司未來5年的增速維持在15%水平,并預(yù)計(jì)在2015年產(chǎn)能將突破4萬噸。出廠價(jià)在2011年底具備強(qiáng)烈提價(jià)預(yù)期。2011年初茅臺提高出廠價(jià)120元至619元,團(tuán)購價(jià)至779元,目前廣東等部分地區(qū)茅臺零售價(jià)已經(jīng)開始從春節(jié)附近1398元向1800-2000元靠攏,我們預(yù)計(jì)在今年9月至明年春節(jié)期間,全國主要地區(qū)茅臺零售價(jià)將向此區(qū)間靠攏,進(jìn)而零售價(jià)與出廠價(jià)價(jià)差再創(chuàng)歷史新高達(dá)190%-220%。在2010年底茅臺提價(jià)120元幅度24%超市場預(yù)期之后,今年市場環(huán)境具備顯著超市場100元提價(jià)預(yù)期可能。四、技術(shù)分析· 移動平均線(MA)Moving Average是以道.瓊斯的"平均成本概念"為理論基礎(chǔ)，采用統(tǒng)計(jì)學(xué)中"移動平均"的原理，將一段時(shí)期內(nèi)的股票價(jià)格平均值連成曲線，用來顯示股價(jià)的歷史波動情況，進(jìn)而反映股價(jià)指數(shù)未來發(fā)展趨勢的技術(shù)分析方法。如圖所示白色的5日均線將上穿黃色的10日均線形成黃金交叉；10日、20日60日移動平均線從上而下依次順序排列，向右上方移動，即為多頭排列。預(yù)示股價(jià)將大幅上漲。上升行情中，股價(jià)出現(xiàn)盤整，5日移動平均線與10日移動平均線糾纏在一起，當(dāng)股價(jià)突破盤整區(qū)，5日、10日、20日60日移動平均線再次呈多頭排列時(shí)為買入時(shí)機(jī)?！? 平滑異同移動平均線(MACD)MACD是Geral Appel 于1979年提出的，它是一項(xiàng)利用短期（常用為12日）移動平均線與長期（常用為26日）移動平均線之間的聚合與分離狀況，對買進(jìn)、賣出時(shí)機(jī)作出研判的技術(shù)指標(biāo)。 6月7日至13日當(dāng)股價(jià)指數(shù)逐波下行，而DIF及MACD不是同步下降，而是逐波上升，與股價(jià)走勢形成底背離，預(yù)示著股價(jià)即將上漲。· 隨機(jī)指標(biāo)（KDJ）KDJ由 George C．Lane 創(chuàng)制。它綜合了動量觀念、強(qiáng)弱指標(biāo)及移動平均線的優(yōu)點(diǎn)，用來度量股價(jià)脫離價(jià)格正常范圍的變異程度。白色的K值在50的水平，并且K值由下向上交叉黃色的D值，股價(jià)會產(chǎn)生較大的漲幅。 4.相對強(qiáng)弱指標(biāo)（RSI） RSI是由 Wells Wider 創(chuàng)制的一種通過特定時(shí)期內(nèi)股價(jià)的變動情況計(jì)算市場買賣力量對比，來判斷股票價(jià)格內(nèi)部本質(zhì)強(qiáng)弱、推測價(jià)格未來的變動方向的技術(shù)指標(biāo)。白色的短期RSI值由下向上交叉黃色的長期RSI值，為買入信號；RSI的兩個(gè)連續(xù)峰頂連成一條直線，RSI已向上突破這條線，即為買入信號。5.累積能量線（OBV）OBV又稱能量潮，是美國投資分析家 Joe．Granville 于1981年創(chuàng)立的，它的理論基礎(chǔ)是"能量是因，股價(jià)是果"，即股價(jià)的上升要依靠資金能量源源不斷的輸入才能完成，是從成交量變動趨勢來分析股價(jià)轉(zhuǎn)勢的技術(shù)指標(biāo)。如上圖，該股價(jià)格上升OBV也相應(yīng)地上升，我們可以更相信當(dāng)前的上升趨勢。 五、投資建議從公司財(cái)務(wù)狀況來看，從年度報(bào)告中我們可以看到，茅臺具有很強(qiáng)的資金調(diào)配能力，各財(cái)務(wù)指標(biāo)都顯示出公司的財(cái)務(wù)環(huán)境可以給公司未來經(jīng)營提供充足和穩(wěn)健的資金支持。這有利于貴州茅臺公司擴(kuò)大戰(zhàn)略選擇的范圍和戰(zhàn)略實(shí)施良好完成，有利于公司業(yè)務(wù)的進(jìn)一步發(fā)展。